京東公布低價策略后首份成績單

一系列低價策略推出后，京東交出首份成績單。5月11日，京東（JD.O;9618.HK）公布了2023年第一季度財報。京東一季度收入增速持續放緩，創下過去9個季度新低，而自2022年二季度扭虧以來，凈利潤創下新高。

一季度京東錄得收入2430億元，同比增長1.4%；凈利潤63億元，2022年同期為虧損30億元；非美國通用會計準則下，凈利潤為76億元，2022年同期凈利潤為40億元。財報發布后，5月11日京東美股收盤漲幅為7.21%，5月12日京東港股收盤漲幅為7.26%。

低價策略成效如何

今年京東全面推行低價策略，同時增加第三方商家吸引政策，這些舉動帶來的效果有了初步反饋。一季度，京東服務收入474億元，同比增長34.5%，相比去年同期增加了122億元。京東集團CFO許冉表示，第一季度服務收入增長至總收入的20%，為利潤做出了貢獻，也體現出了招商方面的成效。

服務收入即來自第三方商家傭金以及平臺廣告等方面的收入，代表高利潤率。過去京東的自營帶倉模式是重資產模式，雖然靠家電3C等高客單價產品獲得了高收入，但利潤卻與阿里、拼多多等電商平臺有較大的差距。今年的調整也意味著京東正在打破過去的自營標簽，向綜合開放的電商平臺轉變。

許冉在5月11日的財報電話會中表示，包括百億補貼、簡易包郵、秒殺等活動都是京東低價策略的具體動作，她強調，低價是京東交付給用戶的最終結果和體驗。她提到，京東通過調整營銷策略，逐步引導用戶來改變購物習慣，從大促的囤貨到認可“天天低價”，以此拉動過去占比相對較低的日銷，全面來看，日銷預計占比會有所提升。

在轉變方向的同時，京東也很謹慎。一季度，京東營業成本增加0.4%，達2069億元。多項成本支出相比去年同期都減少了，一季度營銷開支減少8%至80億元，相比2022年同期減少了7億元；履約開支同比減少0.7%至154億元，同比減少1億元；研發投入減少4.5%至42億元，同比減少2億元。另外，一季度一般行政支出與2022年同期持平，為25億元。

在上個季度財報電話會中許冉就指出，并非所有折扣都會直接影響京東的毛利率或營銷費用，京東今年不打算大幅改變整體的營銷預算。

京東發布財報當天還公布了人事變動，集團CEO徐雷因個人原因提出退休，由集團原CFO許冉升任京東集團CEO職位。徐雷即日起開始交接流程，在6月退休前把CEO職務完全交接給許冉。許冉的集團CFO職務由京東物流CFO單甦接任。

零售基本盤收入出現下滑

從業務層面來看，京東零售收入同比罕見下滑。一季度京東零售（包括京東健康和京東工業組成部分）收入2123.58億元，相比2022年同期的2175.24億元減少2.37%。

這個結果并不突然，上個季度京東零售部分收入增速就降到了3.6%，已經低于京東集團整體收入增速。電商行業增長疲軟，阿里巴巴相應的季度已經出現下滑，阿里巴巴截至2022年12月31日的2023財年第三季度財報顯示，當季來自于中國商業零售業務的營收為1657.65億元，同比下滑1%。

商品收入上，電子產品及家用電器商品收入和日用百貨商品收入均出現了下滑，一季度兩類收入分別是1169.99億元和785.65億元，同比分別下降1.16%和8.7%。服務收入增長主要對利潤產生了貢獻，對零售的整體收入影響不大。

徐雷在財報電話會上表示，整個家電和家居品類受消費需求和房地產影響較大，耐用消費品的消費，滯后于線下的接觸式消費，還需要一段時間恢復。但是在整個家電領域，京東高于行業的增長速度。

徐雷提到，目前處在恢復的爬坡期，但是內生動力不足，消費需求不足。為應對后疫情時代的外部環境變化和行業發展態勢，2023年京東為布局長期發展做出主動調整。

徐雷說，主要有三個調整，第一，京東從去年開始圍繞長期健康可持續增長的經營理念進行了供給側調整，全面梳理和優化了業務結構，并在今年一季度達到歷史最佳盈利水平。另外，核心品類如家電、家居、3C數碼，以及在包括面臨行業挑戰的酒水、母嬰品類上，京東進一步擴大了市場份額。

其次，為提升管理運營效率，京東對零售和物流等核心業務板塊進行了組織架構調整。包括精簡管理層級，打造扁平敏捷的管理架構，給一線的業務單元更多的授權。“在組織架構調整之后，采銷業務從普通員工到CEO中間，最多只有一個匯報的層級。”徐雷說。

另外，京東今年的目標是打造新的平臺生態。徐雷稱，京東會努力引進新商家，尤其是此前在京東平臺占比相對小的海量優質的中小商家。他提到，自今年初推出“春曉計劃”以來，京東第三方店鋪數環比2022年四季度增長了20%，來自時尚居家和商超品類的商家快速增長。用戶數方面，3月份京東DAU（日活躍用戶數）取得雙位數的同比增長。

如何尋找增長

這幾年京東物流、達達、新業務成為京東新的增長點。不過京東旗下新業務虧損不止，去年調整經營策略之后，新業務大幅收縮。

許冉稱，京東接下來會繼續關注下沉市場，第三方商家的生態以及即時零售，這是核心業務增長的重點。

京東物流未能持續盈利，2022年四季度實現盈利后，今年一季度又轉為虧損。一季度，京東物流實現收入367.28億元，同比增長34.3%；期內虧損10.37億元，虧損同比減少23.2%。

在收入增長的同時，京東物流成本居高不下。一季度營業成本同比增加35.5%至351億元。員工薪酬開支增加26.5%至126億元。其他的外包成本、設備折舊費用、耗材成本等成本費用同比增加較大，超過了收入的增速。

新業務持續收縮，一季度京東新業務（主要包含京東產發、京喜及海外業務）收入34.5億元，相比2022年同期下降40%；新業務虧損縮窄到1.57億元，2022年同期為虧損23.86億元。今年京東將分拆京東產發上市，從京東產發招股書來看，京東產發整體處于盈利狀態，2022年盈利22億元。

即時零售業務達達一季度收入25.76億元，同比增長27.2%。是除京東物流之外的另一個增長業務。達達的虧損進一步收窄，一季度凈虧損為3.5億元，上年同期凈虧損為6.04億元。

截至2023年3月31日的12個月里，達達旗下京東到家平臺總交易額（GMV）達673億元，同比增長37%。京東到家此前被整合到京東APP一級入口“小時購”欄目，數據顯示，一季度京東小時購GMV同比增長60%。

一季度京東未公布整體GMV增速，許冉在財報電話會上透露，進入二季度整個GMV的增速比一季度有所加速，GMV的增速也快于收入增速。她表示隨著第三方商家的增多，對應的第三方商家業務的GMV增速，會超過自營的GMV增速。

許冉強調，京東今年進行架構調整，一個是打通1P自營和3P商家業務的團隊架構，另外在績效考核的目標上也做了一些調整，讓大家的利益更加一致。這樣的調整，目的是以用戶為中心，來讓用戶選擇最優的服務。（記者 周應梅）