上市公司成創新主要動力源

日前，A股上市公司正式突破5000家。截至2022年11月16日，我國境內上市公司數量達5003家，上市公司總市值居全球第二位。上市公司是資本市場的基石，是中國企業的優秀代表，也是支持經濟發展的重要力量。近年來，隨著資本市場改革的不斷深化，上市公司結構持續優化。上市公司結構出現的新變化，折射出中國經濟轉型升級的新成效。

結構顯著優化

據不完全統計，從控股類型看，國有控股上市公司（中央+地方）1336家，民營上市公司3164家，其他503家。從上市板塊看，主板上市公司3177家，科創板上市公司486家，創業板上市公司1217家，北交所上市公司123家。從市值上看，截至11月15日收盤，境內上市公司總市值80.57萬億元，其中民營上市公司市值占比44.00%，國有上市公司市值占比43.62%。具體分析，上市公司結構呈現出四大變化。

國企民企結構更加均衡。資本市場從最初國有企業“一枝獨秀”，到現在已經是國企民企交流融合的重要平臺。超大體量的國企與數量眾多的民企同臺競技，是中國特色現代資本市場的重要特征。其中，國有上市公司家數雖僅占全市場的26.7%，但體量大、質量優，資產、利潤、分紅分別占78.6%、69.3%、66.5%。民營上市公司數量已超過3000家，占比約2/3，近年來新上市的公司中民企已占到八成以上。民營上市公司行業覆蓋廣、競爭活力強，既有“大而優”的行業巨頭，也有“小而美”的細分市場冠軍，在科技創新、吸納就業等方面發揮著不可或缺的重要作用。

創新性更加突出。目前，聚焦戰略性新興產業的上市公司家數已達2367家，占比近五成。以新一代信息技術、生物醫藥、新材料為代表的高科技行業市值占比由2012年的11.7%增長至28.1%。市值超千億元的新經濟行業上市公司由10年前的4家發展到現在的51家。10年前，我國市值最大的10家公司全部是金融和能源類企業，而目前諸如寧德時代、比亞迪等科技公司已脫穎而出。集成電路、新能源等新興產業在資本市場已形成集聚效應。中國上市公司協會學術顧問委員會主任委員黃運成表示，上市公司已經成為中國創新的主要動力源。上市公司持續加大研發力度，直接提升了中國企業科技創新能力，促進創新驅動發展戰略深入實施，在助力中國經濟高質量發展方面意義重大，同時有助于推動我國產業鏈高端化發展。

金融與實體的比例更加協調。10年前，金融業上市公司利潤占到全部上市公司的55.9%，現在這一比例已降至42.8%，實體企業利潤占比已經超過金融業。金融公司和實體企業結構性失衡局面有一定程度的改善。

龍頭公司強者恒強更加明顯。以大企業為代表的滬深300成份股上市公司利潤占到全市場的77.9%，10年間凈利潤增幅達121.7%，高于整體水平的109.3%，業績增長快于一般企業。

增量提質并行

近10年，特別是3年多來，我國上市公司實現跨越式發展。2019年以來，注冊制改革等一系列重大舉措帶動上市公司家數實現量的躍升，連續突破4000家、5000家大關，從4000家增加至5000家僅用2年2個月，而之前每增加1000家的時間分別約為10年、10年、6年、4年。新設立的科創板和改革后的創業板日益成為“硬科技”和“三創四新”企業的聚集地，兩個板塊上市公司家數突破1700家，注冊制上市公司超過1000家；北交所開市一周年，上市公司達123家，其中中小企業占比近八成，專精特新“小巨人”企業超過40家。目前，A股市場規模已居世界第二位，今年前三季度滬深交易所IPO籌資額分別列全球各交易所第一位和第二位，中國A股成為全球最重要的資本市場之一。

在數量快速增長的同時，上市公司質量也得到有效提升。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，上市公司數量加速度增長，資本舞臺越來越寬。與2012年底相比，上市公司數量、市值分別增長93.3%、225.4%，資產和利潤規模分別增長225.6%、186.8%。上市公司日益成為我國經濟高質量發展的重要力量。近10年來，上市公司累計現金分紅11.3萬億元，是同期股權再融資規模的1.3倍，由原來資本的凈使用者變為居民財富的凈輸出者；現金分紅規模已連續5年突破萬億元，其中今年以來已近2萬億元，同比增長28.9%，規模創歷史新高。滬深300等重要指數股息率已與發達國家資本市場基本相當。

“在看到上市公司取得巨大成就的同時，也要看到一些問題需努力解決和持續改善。比如，公司治理水平有待更大提升，創新能力總體仍不充分、不平衡。”中國上市公司協會會長宋志平表示，過去重工業像鋼鐵、化工、建材、房地產以及加工業和進出口帶動了經濟的發展，而現在要用新型經濟、新型工業帶動經濟發展，要大力培育戰略性新興產業，構筑新的增長極。比如，新能源、電動車、數字產業、半導體、新材料、生物醫藥、新基建等。數據表明，2021年新基建領域有105家上市公司的總營收達到2.23萬億元。半導體產業產值達到10458億元，光伏產業達7500億元，大數據達1.3萬億元，機器人1300億元，人工智能4041億元，新能源汽車4529億元，鋰電池全行業總產值突破6000億元。

市場生態向好

在公司治理方面，《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》落地后，強化上市公司信息披露和公司治理監管，大股東、董監高等“關鍵少數”公眾公司的意識明顯增強。上市公司治理能力、競爭能力、創新能力、抗風險能力、回報能力不斷增強，高質量發展的基礎更加牢固。公司治理專項行動取得階段性成效，大股東資金占用、違規擔保等突出問題得到有效化解，大股東股票高比例質押的上市公司家數較高峰時下降2/3，股票質押風險不再是資本市場的重大隱患。

進退有據，是資本市場生態良好的一個標志。近年，中央深改委審議通過的退市制度改革方案落地見效，上市公司群體加快“新陳代謝”，近3年退市公司家數超百家，超過之前15年的總和。“在出口端，還要加大資本市場的吐故納新、優勝劣汰。增加高質量上市公司與嚴格退市制度兩手抓，讓資本市場‘晴雨表’功能更好地發揮作用，更靈敏地反映經濟運行情況。”銀河證券首席經濟學家劉鋒說。

高質量的資本市場離不開高質量的上市公司。“建設高質量上市公司，除了完善外部制度環境，更需要上市公司立足自身、苦練內功，培養高質量發展的原動力。”宋志平說。（經濟日報記者 祝惠春）