華舟海洋IPO終止 經營業績穩定性待考

在主板IPO申請平移至深交所后不到5個月，深圳市國資委下屬的深圳市華舟海洋發展股份有限公司（簡稱“華舟海洋”）主動撤回了IPO申請。7月14日，華舟海洋一位工作人員對《經濟參考報》記者表示，公司后續是否有再次申報IPO的計劃需要經過內部決策。

　　《經濟參考報》記者注意到，依據《首次公開發行股票注冊管理辦法》，發行人申請首次公開發行股票并上市，應當符合相關板塊定位。主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。然而，報告期內，華舟海洋經營業績穩定性不足，凈利潤持續下滑。

　　Wind數據顯示，自今年2月1日全面注冊制實施至7月14日，A股共有15家公司終止主板IPO（包括14家主動撤回、1家審核未通過）。對此，資深投行人士王驥躍告訴記者，近期終止的主板IPO公司，大多屬于不滿足新規條件，不適合上市的個例，整體占比不大，撤單也在預期之中。

　　凈利潤持續下滑

　　據了解，拖輪服務行業是一個古老且將持續發展的基礎性行業。拖輪是港口物流鏈中不可或缺的一環，其為遠洋大型船舶遠洋航行提供“最初1海里”和“最后1海里”的動力服務，在國際海運體系中起到保障性服務作用。

　　招股書顯示，華舟海洋從事港口及海上作業船舶的運營管理業務，公司運營模式包括船舶自營、船舶租賃和船舶代管，具體業務主要是通過拖輪為大型船舶、海上平臺等主體提供靠離泊、監護及護航、引航員接送、海上作業等作業服務；通過其他作業船舶為業主碼頭經營方等主體提供系解纜等作業服務。深圳市國資委合計控制公司70%的股份，為公司實際控制人。

　　2020年至2022年（下稱“報告期”），公司來自深圳地區的收入占營業收入的比例分別達到77.75%、73.05%68.93%，前五大直接客戶合計收入占營業收入的比例分別達到47.33%、46.20%和43.42%。

　　除銷售區域及主要客戶均相對集中外，公司業務類型也相對單一。華舟海洋主要從事以協助船舶靠離泊為主的拖輪拖帶業務，報告期內公司船舶自營業務中的靠離泊業務收入占營業收入的比例在60%左右。

　　反映在經營業績上，華舟海洋已連續兩年凈利潤呈下滑趨勢，報告期內，華舟海洋分別實現營業收入2.74億元、3.07億元及3.39億元，歸母凈利潤分別為6998.12萬元、6813.18萬元及5893.35萬元；扣非歸母凈利潤分別為6654.15萬元、6300.36萬元及5701.28萬元。

　　曾受到多起行政處罰

　　記者注意到，報告期內，華舟海洋及其控股子公司深圳市大鏟灣拖輪有限公司（簡稱“大鏟灣拖輪”）、深圳大鵬偉捷拖輪有限公司（簡稱“大鵬偉捷”）受到多起行政處罰。

　　2020年至今，公司共存在9起違法行為及行政處罰情況。其中，華舟海洋存在未將事故隱患排查治理情況向從業人員通報、生產經營單位未按規定如實告知有關安全生產事項等違法行為。2022年5月17日約22時，公司所屬船舶“鹽田拖12”輪在鹽田港YICT9#泊位開放水域航行未加強瞭望，導致發生一般等級水上交通事故。鹽田海事局對華舟海洋罰款8.50萬元，系公司被罰款金額最高的一次。

　　公司控股子公司大鏟灣拖輪被行政處罰的次數也不在少數。2023年3月20日，“鹽港拖七”號拖輪于2023年2月27日在廣州港1號橫越區超過限定航速航行，廣州海事局對大鏟灣拖輪罰款3.20萬元。2022年12月14日，大鏟灣拖輪還因船上生活污水通海閥未關閉導致船上生活污水直接排入海中，被大鏟海事局罰款2萬元。此前，大鏟灣拖輪于2021年還被行政處罰過2次。大鵬偉捷則因未如實記錄安全生產教育和培訓情況，被深圳市交通運輸局罰款2萬元。

　　華舟海洋表示，公司及大鏟灣拖輪、大鵬偉捷被處以罰款后已采取有效措施進行整改，相關處罰行為未對其資質有效性和業務承接資格產生重大不利影響。同時，華舟海洋也在招股書中坦言，公司運營船舶主要在海上開展作業，具有一定的危險性。若因船員或第三方操作不當造成船舶作業事故及相應的船員工傷事故等安全生產事故，將影響公司的生產經營及聲譽，公司還可能因此受到行政處罰。由此引起的事故損失、賠償款和訴訟費用也將影響公司的盈利水平。

　　15家公司終止主板IPO

　　事實上，華舟海洋僅是主板注冊制以來IPO終止的一個縮影。截至7月14日，主板注冊制以來已有15家公司IPO終止。而在近期撤回主板IPO的企業中，與華舟海洋類似，水韻環保、浙江中鼎、青都旅游等多家公司都不符合注冊制財務條件，但適用原核準制財務條件。

　　其中，華舟海洋凈利潤已連續兩年下滑，最近一期凈利潤未達注冊制財務條件。具體來看，根據《深圳證券交易所股票上市規則》，華舟海洋選擇的具體上市標準為：“（一）最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于1億元或者營業收入累計不低于10億元；”具體而言，華舟海洋最近三個會計年度凈利潤（歸屬于母公司所有且以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據）均為正數且累計為18655.79萬元；最近一年凈利潤（歸屬于母公司所有且以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據）為5701.28萬元；最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計28130.79萬元。

　　以上財務指標中的最近一年凈利潤指標未能滿足上述上市標準。但根據《關于全面實行股票發行注冊制前后相關行政許可事項過渡期安排的通知》，“全面實行注冊制相關制度征求意見稿發布之日前，申請首次公開發行股票并在主板上市的企業，全面實行注冊制后不符合注冊制財務條件的，可適用原核準制財務條件，但其他方面仍須符合注冊制發行上市條件。”

　　“注冊制下的上市條件更強調了持續經營能力和行業地位，不符合主板注冊制條件的公司，即便按之前規則上市了，若業績持續下滑，其持續經營能力也是很勉強的。”王驥躍表示。（記者 張娟 北京報道）