重組膠原蛋白千億市場待發 上市公司加碼布局

　　近日，有關重組膠原蛋白的研發進展消息頻出。2月20日，創健醫療官方微信公眾號發布消息，公司研究院技術專家團隊成功研發出氨基酸序列與人天然膠原蛋白完全一致且具有天然三螺旋結構的III型重組人膠原蛋白，并能夠實現產業化。此前，丸美股份申請含有重組膠原蛋白的多效組合物專利。

　　業內人士認為，重組膠原蛋白起步較晚，滲透率處于低位，隨生產工藝的精進和認知度的提升，市場規模有望快速擴大。按零售額計算，重組膠原蛋白市場規模將從2021年的108億元提升至2027年的1083億元，復合年均增長率達46.9%。

　　市場潛力大

　　資料顯示，膠原蛋白是人體中含量最多、分布最廣的蛋白質，主要分布于人體的皮膚、軟骨、肌腱、角膜等部位，占據人體總蛋白質含量的25%-35%，起到維護和支撐細胞、組織、器官的正常生理功能及修復損傷的作用。

　　膠原蛋白根據制備方式主要可分為動物源膠原蛋白和重組膠原蛋白，動物源膠原技術相對簡單且成本低，為目前主流的膠原制備方式，但存在動物源疾病感染風險、免疫排斥或過敏反應、產能限制、純度難以把控等缺陷。重組膠原蛋白主要由基因工程發酵得來，具有安全性好、加工性強、質量穩定、生物活性高、便于存儲等優點，行業滲透率正快速提升，為膠原蛋白行業重點發展方向。

　　根據弗若斯特沙利文數據，中國重組膠原蛋白產品市場規模從2017年的15億元增至2021年108億元，年均復合增長率為63.8%，未來預計將以42.4%的復合年增長率從2022年的185億元增至2027年的1083億元。相應地，重組膠原蛋白產品在整個膠原蛋白產品市場中的滲透率將從2017年的15.9%提升至2027年的62.3%。

　　機構認為，重組膠原產品廣泛應用于功效性護膚品、醫用敷料和肌膚煥活產品中，2021年三者市場規模分別為46億元、48億元、4億元，合計占整體重組膠原產品市場規模的90.74%。三者規模仍會進一步擴張，預計2027年合計占比將達到94.28%。

　　吸引諸多資本入局

　　重組膠原蛋白市場的廣闊前景吸引諸多資本入局，相關技術不斷實現突破升級。

　　國家藥品監督管理局在2021年3月發布了《重組膠原蛋白生物材料命名指導原則》，將重組膠原蛋白分為三個等級：重組人膠原蛋白、重組人源化膠原蛋白、重組類膠原蛋白。創健醫療此次研發成功的重組人膠原蛋白是重組膠原蛋白的最高一級，其也是繼東萬生物之后第二家公開宣布突破重組人膠原蛋白技術瓶頸，且系第一家公開宣布能夠實現產業化。

　　創健醫療正在積極謀劃上市，公司已于2023年底與中信證券簽署輔導協議，正式啟動A股IPO進程。此前，作為重組膠原蛋白賽道的領軍企業巨子生物、錦波生物已相繼上市。

　　除此之外，醫美頭部企業華熙生物和愛美客也紛紛入場布局。2022年4月，華熙生物以2.33億元收購益而康生物51%股權，正式進軍膠原蛋白產業。同年8月份，華熙生物發布了多個膠原蛋白原料產品，包括動物源膠原蛋白、重組人源膠原蛋白、水解膠原蛋白（肽）等不同種類的膠原蛋白產品，并宣布將對膠原蛋白的全產業鏈進行全面布局。

　　在研方面，華熙生物于2023年9月披露的投資者關系活動記錄表顯示，公司目前有7-8種在研膠原蛋白，已經實現大分子的重組膠原蛋白制備，并于8月份完成了重組Ⅲ型人源膠原蛋白原料產品的上市，該產品具有修復、促傷口愈合及促膠原再生等功效。下一步將會穩步推進自產重組人源膠原蛋白原料在護膚品中的應用。

　　愛美客此前在投資者互動平臺上稱，公司收購的哈爾濱沛奇隆生物制藥有限公司，主要從事動物膠原蛋白產品的提取和應用，具有Ⅲ類醫療器械產品，公司將探索膠原蛋白產品應用領域的更多市場機會。

　　目前來看，膠原蛋白產業鏈中，大多上市公司都集中在中下游，上游僅有百洋股份和安琪酵母兩家。目前來看，越來越多的膠原蛋白行業上市公司在醫美和護膚領域加大研發投入，加速開拓膠原蛋白藍海市場。

　　賽道熱度持續

　　開年來，多家上市公司推出新品或升級版產品，重組膠原蛋白賽道熱度持續。珀萊雅2月正式推出源力面霜2.0，產品中添加重組膠原蛋白，這也是珀萊雅首次將重組膠原蛋白加入護膚品中。此前，巨子生物推出新品“可麗金膠卷眼霜”，成分上采用了巨子生物專研C5HA重組膠原蛋白仿生組合動態抗垮，抗衰和修護效果顯著。

　　針對行業目前所處的發展階段，信達證券認為，當前重組膠原蛋白賽道仍處于發展初期，在國家政策支持和應用市場需求驅動下，技術、資金、人才等要素加速進入重組膠原蛋白產業鏈。隨著更多優質產品的推出以及C端教育的增強，消費者對于重組膠原蛋白的認知度有望持續提升。

　　國金證券認為，重組膠原蛋白整個產業鏈才剛剛起步，未來發展大有可為。當前商業化較多的為重組I及III型膠原蛋白，未來XVII、V等其他更多型號的重組膠原蛋白應用潛力仍待挖掘；護膚領域逐步從主打修復開始向緊致、抗衰等更高階功效拓展。醫美領域，面部填充膠原蛋白、針對基底膜抗衰的XVII膠原蛋白、私密領域膠原蛋白等產品后續有望陸續上市，成為具有競爭力的產品。此外，當前我國重組膠原蛋白原料、商業化均領先全球，未來有望打開全球市場。（本報記者 傅蘇穎）