年內357家公司發布378單回購計劃 三行業回購金額領跑

今年以來，上市公司回購熱情高漲。

《證券日報》記者根據同花順iFinD數據統計，截至11月1日，年內共有357家上市公司發布378單回購計劃（以董事會預案公告日統計），與去年同期的185單相比，增長104%；從落實進度來看，139單已經實施完成，涉及金額逾460億元。

　　“今年上市公司回購案例明顯增加，總體呈現回購金額大、行業集中度高的特點。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，回購增加的原因，主要是上市公司現金流充裕，同時估值相對較低。今年以來，隨著市場風格切換，部分行業和公司估值持續下行，同時短期內公司無擴產計劃，在此背景下，相關上市公司選擇了回購自身股票。

　　超七成用于員工激勵

　　從回購目的來看，在上述378單回購計劃中，有268單回購股份用于實施股權激勵或員工持股計劃，占比71%。其中，有106家公司表示，若回購股份未能實施員工持股計劃或股權激勵計劃，則未使用的部分將依法予以注銷，相應減少公司注冊資本。

　　例如，華大基因10月29日發布公告稱，此次回購的公司股份擬全部用于實施員工持股計劃或者股權激勵，公司管理層將根據證券市場變化確定股份回購的實際實施進度。若公司未能在此次股份回購完成之日起36個月內實施前述用途，未使用的回購股份將依法予以注銷。

　　此外，還有14單回購直接用于注銷。例如，新北洋10月30日發布公告稱，擬回購公司股份用于注銷，減少公司注冊資本。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，回購股份用于注銷，可減少公司的資本金，由此增厚每股收益，有利于公司股價的提升。

　　在陳靂看來，回購股份用于注銷主要是為了降低在外發行股份的數量，同時穩定股價，增強投資者信心；而將回購用于股權激勵或者員工持股計劃，通常是為了將公司利益與員工利益掛鉤，增強員工工作的積極性，同時也能改善上市公司的股東結構，防范被惡意收購的風險；對于市場來講，員工持股也是企業看好自身發展的佐證。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，今年上市公司回購數量明顯增多，一是反映回購公司的現金流較為充裕；二是公司對發展前景持樂觀預期；三是回購用途多為股權激勵，釋放出上市公司注重人才隊伍穩固與中長期發展的信號。

　　三行業回購金額較高

　　記者梳理發現，從行業來看，家用電器、電子、生物醫藥等行業的回購金額相對較高，分別為407億元、122億元、98億元。

　　“生物醫藥、電子等行業技術含量相對較高，符合我國消費和產業升級的方向，未來發展前景較廣闊，回購金額較多也表明公司看好自身發展前景。”周茂華表示。

　　陳靂表示，家用電器、電子、生物醫藥等行業，今年利潤增速雖然同比放緩，但現金流整體依舊充裕，同時，家電行業受地產行業景氣度下滑影響，醫藥生物行業受集采影響，股價整體回落幅度較大，因此這些行業的上市公司選擇回購股份。

　　上市公司實施回購可以向投資者傳達業績穩健、現金流充裕、發展向好等多重信息，但是投資者也要謹防“忽悠式”回購。

　　“回購可能對公司的財務結構造成影響，資產負債率、流動比率的變化可能對公司短期經營造成一定影響，需要及時調整。”陳靂表示。

　　對此，何南野表示，上市公司需要做好兩方面工作，一是做好信息披露，防范內幕交易，因為回購有可能對股價產生一定影響。二是回購之后的用途，要嚴格按照法律的相關規定進行處理，并與此前披露的目的和用途相一致。

　　周茂華也表示，需要防范少數上市公司通過“忽悠式”回購操縱股價等行為，監管部門需引導公司更注重技術研發投入，增厚護城河。