“三重壓力”下，要抓好這兩個關鍵

在中國經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力的形勢下，財政和貨幣是穩增長的兩個關鍵。今年的政府工作報告強調：“積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續。穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。”這為2022年財政政策和貨幣政策的實施指明了方向。

一、財政政策框架與主要政策措施

2022年財政政策的重點有二：減稅降費與基礎設施投資。

（一）減稅降費

2022年減稅降費工作的主要特點有以下幾個方面：

第一，效力直達。比如，在降電費方面，按照相關要求，國家電網等公司已經連續三次調低工商業電價，但是在調研中，我們的生產企業特別是小微企業卻沒感覺電價降低，其原因是很多企業用電的供電主體或結算對象是園區物業或樓宇物業，然而物業卻沒降。因此，2022年減稅降費的第一個要求就是要讓效力直達企業。

第二，重點關注小微企業。小微企業生產經營壓力大、負擔重，要重點關注小微企業的總體情況。對此，減稅降費的主要工作有三：一是延長應對疫情沖擊所執行的特別稅收優惠政策，為小微企業提供更好的發展環境；二是執行更大幅度的政策優惠，比如對小微企業實行一定程度的免征增值稅；三是對小微企業的存量留抵稅額全部退還。

第三，全面解決制造業企業、科技型企業、科技服務業企業以及生態環保、電力、燃氣、交通運輸等企業的留抵退稅問題。其中，要重點解決的是對諸如2019年的增值稅存量的退還。

第四，解決企業進行設備更新改造的抵稅問題。對此，我們在對企業設備更新花費進行抵稅方面，要做到提高標準，甚至上不封頂，并使抵稅可以延期完成等。

（二）基礎設施投資

2022年政府工作報告指出，圍繞國家重大戰略部署和“十四五”規劃，適度超前開展基礎設施投資。什么是適度超前？超的是什么？超改革、超發展。比如，地下綜合管廊建設要走在改革的前面，物聯網、工業互聯網建設要走在發展的前面。如果信息基礎設施成為投資的重點，那就能走在發展的前面，去引導新產業、新業態、新模式以及新產品的形成或出現。同時，還要堅持政府投資條例的標準和要求，比如“政府投資資金按項目安排，以直接投資方式為主”“政府投資項目所需資金應當按照國家有關規定確保落實到位”“政府投資項目不得由施工單位墊資建設”。

二、貨幣政策框架與主要金融措施

2022年貨幣政策的重點包括以下幾個方面：

第一，降準。2022年，可以進行降準的原因有二：一是在外部影響下，我們既要不增加基礎貨幣投放，又要增加流動性；二是在風險因素回歸的影響下，要更好地支撐貨幣乘數的穩定。

第二，降息。降息政策要參考的指標有：一是市場最優的貸款利率與央行給商業銀行最好的存款利率的利差；二是市場平均的貸款利率和平均的存款利率的利差。就現狀而言，實際上的降息空間可能沒有理論上的大，因此不能依靠全面降息，而要依靠定向降息，比如央行通過“再貸款”等方式為企業提供定向降息的條件。“再貸款”就是商業銀行給企業貸款后，央行再根據商業銀行的貸款規模把錢還給商業銀行，而央行給商業銀行的貸款利息相對低于商業銀行向企業收的貸款利息。

第三，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。在合理的區間，保持匯率水平的基本穩定，這是基本要求。其中的問題是，匯率的中樞到底是上升還是下降？對此，要建立風險中性的理念，即匯率一定是震蕩式上升的。為了降低企業的匯率風險，既要求企業要更好地運用金融工具、市場工具規避風險，也將在2022年向金融市場提供兩類匯率風險管理工具——調期工具、期權工具，從而降低企業進行匯率風險管控的成本。

第四，充分發揮“再貸款”的作用。為什么要實行“再貸款”？主要是為了防止對于企業將貸款用在非大眾創新、萬眾創新的地方而缺乏監管的問題。央行通過“再貸款”，促使商業銀行對企業進行更嚴格的監管。2022年，“再貸款”的規模比去年將進一步擴大，涵蓋“雙碳”、支農支小、制造業設備購置和廠房改造等諸多領域。

當前，世紀疫情和百年變局交織疊加，疫情形勢持續演變增加了財政收入增長的不確定性。財政政策和貨幣政策的制定和實施應審時度勢，講究策略，有效防范化解風險，提升政策效能，助力經濟穩字當頭。