加工費持續走低 銅冶煉企業多措并舉渡難關

近期，銅價在創下歷史新高后開始回落，迎來震蕩行情。對于銅價未來走勢，市場依舊樂觀情緒濃厚。不過，在銅礦供給偏緊的情況下，銅精礦加工費一路走低。面對市場格局變化，冶煉企業在降本的同時，加大力度爭取長單銅精礦合同，鎖定利潤。

　　銅價處于高位

　　5月21日，LME期銅觸及11104.5美元/噸，滬銅主力合約觸及88940元/噸，雙雙刷新歷史最高紀錄。

　　銅價處于高位，相關上市公司業績向好。今年一季度，洛陽鉬業實現營業收入20.72億元，同比大增553.28%，扣非凈利潤同比增幅高達3082.87%。對于業績暴增原因，洛陽鉬業稱，隨著TFM混合礦項目達產，公司銅鈷產品產銷量實現增長。同時，公司持續精益管理，整體成本較上年同期下降。

　　洛陽鉬業是全球重要的銅生產商。2023年，KFM和TFM混合礦兩大世界級項目相繼投產，公司銅鈷產能躍上新臺階。2024年，公司提出確保完成產銅52萬噸以上。洛陽鉬業總裁孫瑞文表示，公司看好我國產業升級、全球能源轉型帶來的資源需求，將繼續聚焦新能源金屬和重要的戰略金屬。

　　云南銅業是我國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地，陰極銅年產能為130萬噸，位列全國第三，礦產陰極銅位列全國第一。公司銅精礦自給率在國內銅冶煉企業中相對較高，旗下綠色礦山每年能提供8萬噸以上的自產銅精礦。云南銅業董秘韓錦根告訴記者：“銅精礦供給緊張，導致銅價上漲，對公司而言可有效對沖加工費下降的影響。”

　　云南銅業積極開發自有礦山。2023年，公司投入勘查資金0.76億元，開展多項礦產勘查活動、礦山深邊部找探礦工作，新增推斷級以上銅資源金屬量9.72萬噸，實現年度增儲大于消耗。同時，公司在經營好現有礦山的基礎上，積極關注優質資源項目。

　　銅陵有色表示，銅價上漲會增加公司礦山自產銅的利潤。公司將根據市場情況，采取積極有效的措施，合理安排生產經營工作。

　　2020年以來，紫金礦業在非洲剛果（金）、歐洲塞爾維亞和中國西藏建成三個世界級的大型銅礦生產基地，成為全球銅增長最多、最快的礦業公司。紫金礦業財務總監吳紅輝在2023年度業績說明會上表示，2024年銅價將寬幅震蕩。

　　方正中期期貨表示，銅價長期上漲邏輯清晰，但短期風險顯著提升。銅礦資源爭奪大幕拉開，銅礦資源持續受到市場關注。

　　苦練內功降低成本

　　銅精礦加工費一路走低，壓力傳導到銅冶煉企業。

　　2022年至2023年，現貨銅精礦加工費報價為60美元-95美元/噸，而2024年初至今，現貨銅精礦加工費快速下降。

　　面對加工費下降，冶煉企業一方面練內功，降低加工成本；另一方面，爭取長單合同，鎖定利潤。

　　作為國內較大的銅精礦采購商，云南銅業長期以來與各大銅精礦供應商保持穩定合作關系，公司銅精礦供應由長單和現貨兩部分構成，以長單為主。目前，公司已鎖定部分銅精礦長單合同。

　　同時，云南銅業多措并舉積極應對。“我們將通過極致經營應對挑戰，持續鞏固發揮云南銅業在運營管理、技術創新、成本控制等方面的優勢，不但要跑贏同行，還要跑得更好。”韓錦根表示，“還要通過科技創新，在副產品增收方面發力；堅持精益生產，將技術指標做到最優，進一步降低成本；優化原材料結構，進口銅精礦盈利空間較小，公司將增加再生銅的采購，減少進口銅精礦。”

　　云南銅業已取得再生銅原料進口資質，拓展了原料采購渠道；同時，正有序推進滇中有色再生銅資源循環利用基地建設項目。

　　銅陵有色是集銅礦采選、冶煉和銅材加工等為一體的綜合性銅業生產公司。銅陵有色稱，目前公司銅精礦加工費長單模式占比較現貨模式更高。同時，公司將積極推動與銅精礦供應商談判，穩定長單供應量，保障生產有序開展。

　　具有銅礦資源優勢的冶煉加工企業，受到的沖擊較小。西部礦業是一家以礦產資源綜合開發為主業的大型礦業上市公司。公司總裁蔡曙光表示，公司正在推進玉龍銅礦三期工程前期手續辦理工作。玉龍銅礦三期改擴建項目建成后，開采規模將達到3000萬噸/年。公司同時擁有礦山和冶煉板塊，綜合來看冶煉加工費用波動對公司2024年業績影響不大。