全球谷物價格普漲 專家認為國際市場外溢效應有限

近期，全球谷物價格迎來了一輪上漲行情，包括玉米、小麥、稻米和大豆等在內的谷物商品，年內均有不同程度地走高。其中，芝加哥商品交易所（CBOT）小麥期貨主力合約以年內累計63%的漲幅引領盤面。

　　多位分析人士向《證券日報》記者表示，今年以來，在地緣局勢持續緊張、美國農產品種植進度緩慢、巴西天氣干旱，以及各國不同程度禁止谷物類商品出口等因素的不斷發酵背景下，全球谷物價格全線走高，短期來看，農產品價格或仍將維持偏強勢頭。同時，考慮到國內多數農產品缺口有限，以及庫存尚處偏高水平，國際市場的外溢效應對國內農產品價格持續拉動力量明顯不足。

　　CBOT谷物期價全線走高

　　根據文華財經數據顯示，今年以來，CBOT谷物價格整體呈現出持續走高態勢，尤其是近日，相關農產品期價漲幅愈發強勁。具體來看，美玉米主力合約由年初的584.75美分/蒲式耳漲至目前的800美分/蒲式耳，漲幅為36.81%；美小麥主力合約由年初的736美分/蒲式耳漲至目前的1200美分/蒲式耳，漲幅為63.04%；美稻米主力合約由年初的最低點14.5美分/蒲耳式漲至目前的17.68美分/蒲耳式，漲幅為21.93%；美大豆主力合約由年初的最低點1353美分/蒲式耳漲至目前的1646美分/蒲式耳，漲幅為21.66%。

　　方正中期研究院農畜產品組侯芝芳向《證券日報》記者表示，年內谷物板塊強勢的原因有兩個方面：一是地緣局勢動蕩的持續影響；二是印度禁止小麥出口的政策發布。其中，地緣局勢持續動蕩是引導谷物價格上漲的主邏輯。

　　“雖然印度小麥在全球的出口份額不高，但在農產品整體供給緊張背景下，也明顯的引發了小麥及臨池品種的價格上行。”五礦期貨農產品分析師周方影對《證券日報》記者表示。

　　一方面是主產國出口受限，另一方面則是美洲地區的新年度農作物種植情況不及預期。金信期貨農產品研究員鄭天告訴《證券日報》記者，“今年國際油價居高不下，導致美洲地區農作物種植成本較高，例如美國今年大幅降低玉米種植面積，且近半個月美國降雨過度，新作玉米當前播種進度遠落后于往年同期水平，這都是導致以小麥和玉米為主的農產品板塊漲勢明顯的原因。”

　　根據美國農業部(USDA)最新公布的數據，2022年至2023年銷售年度，全球小麥期末庫存約為2.67億噸，為六年來最低水平，遠低于此前普遍預測的2.72億噸。預計2022年至2023年全球小麥產量約為7.748億噸，但同期全球消費量將達到7.875億噸，小麥需求量未來將遠遠超過供給量。

　　國內谷物商品價格將延續區間震蕩

　　雖然國際市場谷物價格漲勢較強，但國內農產品市場相關品種價格漲勢并不明顯。文華財經數據顯示，國內玉米期貨主力合約由年初的2800元/噸漲至目前的3000元/噸，漲幅為7.14%；粳米期貨主力合約目前仍在年初的3450元/噸水平震蕩；豆一期貨主力合約由年初的5800元/噸漲至目前的6270元/噸，漲幅為8.1%；強麥期貨主力合約也在同期維持在3400元/噸一線。

　　多位分析人士認為，國際商品價格的強勢上漲并未對國內市場產生較大影響，基于對當前國內市場寬松的供需格局來看，國際市場對國內谷物價格的外溢效應較為有限。

　　“國內谷物供應以自產為主、進口為輔，目前國內整體供應穩定，雖然在地緣局勢動蕩延續的背景下，國際谷物價格也將延續偏強運行，但對國內谷物價格并不構成明顯外溢效應，外圍因素對國內價格的持續拉動力量不足，國內谷物價格大概率會延續當下區間波動。”侯芝芳表示，當前農產品價格已經反映了大部分預期，在不出現極端情況下，農產品的關注點將再度回歸供需面；目前供需面矛盾相對突出的品種有限，多數維持區間波動，階段性機會來看，下半年唯有生豬價格具有季節性上漲機會。

　　農產品具有季產年銷的屬性，有分析人士認為，國際谷物市場短期供應偏緊的矛盾難以緩解，樂觀預期需要迎來一個豐產年。

　　“美國冬小麥受旱情拖累優良率降至歷史最低位，美玉米和大豆種植進度也受到多雨天氣阻礙，巴西玉米生長繼續受到干旱擾動，這些因素短期都對國際谷物價格構成支撐。”周方影表示，現階段正值北半球玉米、大豆的種植期和小麥作物的生長期，天氣面也會提供價格支撐。

　　鄭天則表示，目前全球油脂仍處于緊供應狀態，尤其當印尼實施出口禁令后，全球油脂供應陷入緊缺；同時，馬來西亞棕櫚油產量的恢復不及預期，這些因素將助推油脂油料價格上行，預計國際油脂類商品價格牛市還未結束，期價將維持偏強運行。（本報記者 王 寧）