“醫美界茅臺”愛美客三季度恢復高增長，醫美需求增長依然強勁

10月25日晚間，愛美客(300896)披露三季報，延續半年報營收、凈利雙增長態勢，公司第三季度實現營業收入6.05億元，同比增長55.15%；凈利潤為4.01億元，同比增長41.55%。

今年前三季度，愛美客營業收入為14.89億元，同比增長45.58%；凈利潤為9.92億元，同比增長約四成。

愛美客為國內醫美龍頭公司。醫療美容價值鏈由上游的原料供應商、中游的產品制造商及下游的服務提供商組成。愛美客處于行業中游，主要從事醫療美容器械及藥品的研發、制造及商業化。

愛美客的醫美產品序列比較全面，目前主要包括：基于透明質酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑、面部埋植線產品，以及衍生的“伴侶型”化妝品品牌矩陣。

在資本市場，愛美客還有著“醫美界茅臺”之稱，毛利率甚至高于貴州茅臺。根據最新財報數據，在高利潤率基礎上，愛美客三季報銷售毛利率環比微增，達到94.61%，較去年同期則增加了1.07個百分點。此外，截至今年三季度末，愛美客的銷售凈利率為66.60%，同比減少2.65個百分點。

雖然業績持續增長，但自今年三季度以來，醫美概念板塊震蕩走低，愛美客亦股價下行，期間還因為醫美行業傳出監管趨嚴的消息，于9月19日單日大跌逾11%，創下近一年來最大單日跌幅。自今年7月1日至今，愛美客股價已累計下跌約28%，最新報收于432.10元/股，當前市值約935億元。

從股東名單看，三季報愛美客依然獲得多家機構青睞。截至今年三季度末，愛美客前十大流通股東名單中，招商國證生物醫藥指數基金、廣發醫療保健股票型基金、華寶中證醫療交易型開放式指數基金增持了該公司。

值得一提的是，交銀阿爾法核心混合型基金還新進愛美客前十大流通股東榜，該只基金由交銀施羅德基金“百億級”基金經理何帥管理，三季度末持股數量達114.84萬股。

從機構投資者總體持股看，Wind數據顯示，截至三季度末，交銀施羅德基金旗下共12只基金合計持有愛美客466.99萬股，占流通股比例為5.27%。交銀施羅德基金也成為了持有愛美客股份數量最多的公募基金。

股東戶數方面，愛美客三季度該數據繼續下行。截至9月30日，愛美客股東總戶數為3.32萬戶，較上季度末（6月30日）減少4087戶，降幅為10.96%。

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