但愿海外企業多出“穩增長”的新聞

王利博制圖

　　2011年中國企業全球化十大新聞的出爐，使得國際化問題再度引起人們關注。國際金融市場寒冬，但中國企業遠赴海外投資和融資的熱情卻沒有被冰凍，摩拳擦掌準備在國際市場攻城略地。在“國際經濟低迷是我國企業海外‘抄底’的最好時機”的論調下，奔赴國際市場的中國企業前赴后繼。我們有必要對“最好時機”有個清醒的認識。

　　危中抓“機”中國企業全球化新聞頻出

　　確實，全球金融危機的來勢洶洶使得企業估值縮水，收購對象正變得唾手可得，這讓中國企業的海外并購變得更加容易。當前的并購對象估值相比金融危機前，已下降到相當誘人的水平，正在成長不斷成熟的中國企業認為自己在海外并購市場攻城略地的時機已經到來。

　　請看2011年中國企業全球化十大新聞：中石化巨資收購葡萄牙最大石油公司打通南美市場、中國化工集團收購世界第六大農藥企業、中航工業收購世界第二大飛機制造公司西銳、中國西電獲簽非洲最大水電站項目、聯想成功海外并購發展成為世界第二大PC廠商……

　　這些新聞都是重量級的，讀了令人鼓舞，也令人興奮。

　　自2008年舉世矚目的金融危機爆發以來，中國企業通過遠赴海外上市、發行海外債券、海外投資基金融資、收購海外項目融資和境外貸款貿易融資等形式，不斷進行多元化融資的嘗試。在剛剛過去的2011年，面對全球股市低迷和2012年經濟環境的不確定性，眾多中國企業仍然選擇海外上市，其中香港主板尤為突出，幾十家中國企業搶灘登陸。據英國《金融時報》報道，僅2011年第一季度，中國大陸企業在海外市場通過發行債券融資獲得122億美元，為前一年同期的5倍之多。

　　步伐過“快”中國企業兵敗“滑鐵盧”

　　走向海外的企業并不都是充滿喜悅，因為資本市場總是充滿了迷霧和變數。對于已經“走出去”的尤其是走向歐美的中國企業，首先會遇到資金困難“輸血”鏈條隨時可能斷裂；此外，危機導致美國增長乏力，整個供應鏈發生扭曲，境外企業營銷遭遇阻力，減產裁員的壓力增加，資產縮水的可能性較大。

　　在剛剛評選出的2011年十大新聞中，很引人注目的是75家中資企業撤離利比亞。2月中旬后，利比亞安全形勢發生重大變化，75家在利投資的中資企業共涉及50多個項目的工程承包，總金額約188億美元；不完全統計數據顯示，中資企業在利比亞的損失超過200億美元。利比亞事件突出反映了中國企業在海外投資風險的不可控性，擁有海外業務的企業除要面對商業環境差異帶來的經營風險外，還面臨國際關系動蕩引起的政治風險。

　　單就2011年的海外一級市場而言，中國海外上市企業從年初受到熱捧到中期遭到冷遇，海外融資之路一波三折，其中的酸甜苦辣只有這些企業自身明了。從目前數據來看，2011年中國境外首次公開募股“量價齊跌”似乎已經成為定局，首次上市的數量縮水一半，融資金額降低了達6成之多。

　　去年5月，人人網正式在紐約證券交易所掛牌上市，IPO融資8.55億美元。但上市后股價一路走低，截至2011年底，股價已下跌83%。人人網的問題在于，過多的業務模式的整合，或許令人人公司少了自己的特色。

　　海外投資的慘淡境況所釀造的后果，市場和企業都有責任。首先，國際資本市場收到狂熱追捧在先，通過市場自身的調節作用，市場逐步回歸理性；其次，一些意欲上市企業從成立伊始就運營不規范，偽造業績和財務造假的惡劣現象屢見不鮮，對海外上市總是抱有僥幸心理；最后，一些中國企業也許是該業務領域的領頭羊，卻不諳海外資本之道，在不了解海外資本市場狀況的背景下，容易被投資銀行之類的金融中間商“忽悠”。

　　穩中求進“出海”不只為“沖浪”

　　當然，海外投資的高頻失敗絕對不應該成為我國企業大膽“走出去”的句號。企業繳納的高昂“學費”促使我們清醒地思考企業“穩定”和“增長”的關系到底如何把握？中國企業的海外投資務必要以2011年中央經濟工作會議的方針為指導，做到先穩后進、穩中求進，萬萬不可盲目求擴張、沖動“走出去”。

　　對中國企業來說，“穩”是什么？穩，就是保持企業運作和盈利基本穩定，主營業務不放松，投資速度不盲目。“進”是什么？進，就是繼續抓住和用好戰略機遇期，在促進企業轉型升級上取得新進展，在提高企業綜合實力上取得新突破。把握好穩中求進，才能有效防止企業浮躁地追求規模，從而防范了企業風險和虧損額度的提高，有利于企業提高自身競爭力，樹立商業形象，打響公司品牌。

　　自2011年以來，世界經濟形勢低迷，國際貿易增速下降，國際金融市場風云變幻，各類風險明顯增多。2012年的國際經濟注定是更加復雜的一年，歐洲債務危機進一步深化，美國經濟復蘇乏力，新興市場經濟體前景模糊，我國企業面臨著更加嚴峻的海外市場形勢，也對我國企業的海外投資提出了更高的要求。

　　在海外市場，入市容易混市難。事實上，海外資本市場猶如一座“圍城”———眾多國內企業紛紛奔赴海外上市的同時，一些已經上市的企業卻選擇了退市。國際金融市場越是動蕩，海外投資的安全性和收益性就越不可預測，“走出去”的融資風險和經營風險就越大。華人首富李嘉誠對于風險防范有這樣一套思路：“想想你在風和日麗的時候，假設你駕駛著以風推動的遠洋船，在離開港口時，你要先想到萬一懸掛十號風球（香港以風球代表臺風強烈程度，十號相當于強烈臺風），你怎么應付？雖然天氣蠻好，但是你還是要估計，若有臺風來襲，在風暴還沒有離開之前，你怎么辦？薩博的教訓，利比亞的教訓，大多是在臺風來襲時缺乏應付的經驗。

　　苦練內功交出令人滿意的海外答卷

　　剛剛評出的全球化新聞，不少背后有令人深思的東西。

　　最引人注目的新聞是中交集團400多個項目無虧損。說的是中國交通建設公司在海外建400多個項目、合同金額290多億美元，無一虧損報告。目前，中交海外機構達到83個，市場范圍發展到全球70多個國家。中交集團的海外經營證明，中國企業征服海外市場的有力武器并不是手里的錢，而是包括產業布局、經營理念以及發展戰略等方面的綜合實力。這條新聞與以上幾條比，更令人佩服，佩服的是在極端困難的情況下獲得的這種不虧損。

　　是駿馬就該揚鬃奮蹄追日月，是雄鷹就該振翅高飛掛青天。對成長中的中國企業來說，不走出國門就不能清楚地了解自己，不能學習國際先進的管理理念和產業技術，更不能使得廣闊的國際市場為我所用。在全球化不斷深化的今天，走進海外市場、推進全球化戰略，是我國企業整合優質資源、提升國際競爭力和深度參與國際分工的必然選擇。十大新聞報道的成功企業將激勵我們更堅定地走向世界。

　　欲速則不達。穩當是前提，增長是目標。穩中有進強調的是海外增長的科學性和可持續性。國際市場的深度和廣度依然有待我們去探測，去摸底。在目前的非常時期，海外投資的戰略導向應該更加明確和清晰。中國企業要更加注重統籌國內、國際兩個大局，增強機遇意識、憂患意識，充分認識國際金融危機給自身發展帶來的機遇和風險，加強戰略謀劃，增強應對能力，揚長避短，趨利避害，不斷提高企業的綜合實力和國際競爭力。

　　我們期待，在苦練內功的前提下，中國企業利用海外國家市場，到2012年底，有更多的海外企業交出令人滿意的海外投資答卷，多出更加令人鼓舞的新聞。