環球新材國際（06616.HK）：2023財年穩中有進，高端化轉型效果顯著

3月28日晚間，環球新材國際（06616.HK）發布2023年年度財務業績報告。在“內源式發展與外延式擴張并重”的發展戰略指引下，這家中國最大的表面性能材料公司在2023年“忙碌”且“收獲”，可轉債融資、跨國并購、投資建廠、新品發布等各項重大工作的落地，無不向市場展示著其邁向“全球表面性能材料龍頭目標”步伐的提速。

隨著今年政府工作報告提出加快培育新質生產力，新材料再次回歸市場焦點，環球新材國際作為港股新材料賽道稀缺性龍頭標的，其具體財務數據具體如何？階段性發展成果在財報中如何體現？業務進展又是否能滿足投資者的期待？本文將其2023年年度財務報告做簡析。

收入穩健增長，高端化轉型成效顯著

先來看公司業績表現，環球新材國際2023年實現收入10.64億元，同比增長16.1%，主要由于珠光顏料銷售收入的增長；毛利為5.28億元，同比增長16.0%，毛利率為49.7%，與去年無異，維持在較高水平；凈利潤2.13億元，凈利率為20.0%。

細分業務來看，環球新材國際的收入來源于珠光顏料、云母功能填料、新能源材料及其他的銷售，分別實現收入9.64億元、8377萬元、1629萬元。其中珠光顏料為環球新材國際的核心主業，覆蓋天然云母基、合成云母基、玻璃片基、氧化矽基、氧化鋁基、鋁基珠光顏料等產品。

2023財年環球新材國際合成云母基珠光顏料收入為4.38億元，占收入比重為41.2%，超過天然云母基珠光顏料的收入比重37.6%，反映公司高端化轉型成效顯著，而2023年新增的氧化鋁基珠光顏料，是業內技術壁壘極高的產品，進一步強化了公司的高端產品陣容。

?（數據來源：公司財報）

技術創新引領，雙高端品牌戰略搶抓市場機遇

在技術研發上，公司維持一貫對技術研發的重視，2023年產生研發支出約7502萬元，占收入比重的7.1%，成功開發升級并推出多款符合“科技、時尚、環保”需求的高端珠光材料新品，產品種類及數量更加豐富，覆蓋的應用領域也更為廣泛。

2023年，公司新推出31種天然云母基珠光顏料產品、60種合成云母基珠光顏料產品、18種玻璃鱗片基珠光顏料產品及14種氧化鋁基珠光顏料產品。截至目前，提供的珠光顏料產品總數已達到2000多種。

且隨著與收購標的CQV的整合深入，環球新材國際形成了“七色珠光+CQV”的雙高端品牌戰略，其極具創新和前瞻性的產品深受市場認可，其中汽車級產品為主流的整車制造提供整體顏色解決方案，化妝品級產品廣泛應用于頭部化妝品品牌的供應鏈體系中。

在科研成果方面也取得良好成效，形成大量具有自主知識產權的科技成果。2023年新增授權專利16項，新增申請專利3項，7項專利實質審查中。并獲評「國家高新技術企業」、「國家知識產權優勢企業」、「廣西技術創新示范企業」、「廣西創新型中小企業」。

?（數據來源：公司財報）?

外延式發展跨出里程碑式一步，與CQV深度整合下夯實市場領先地位

除了核心主業珠光顏料銷售規模的持續擴大，憑借技術上的領先，環球新材國際也爭取到了更為廣闊的發展前景，公司在合成云母領域的發展潛力同樣令人期待。

一方面，環球新材國際探索合成云母更廣闊的應用場景，成功打開第二跑道。與浙江大學聯合研發的合成云母基新能源電池絕緣阻燃材料，已實現商業化應用；亦開發了多款合成云母功能性填料，應用于化妝品功能性填料、藝術漆等高端領域。另一方面，則是收購韓國CQV帶來的積極影響。

環球新材國際于2023年成功收購CQV，資料顯示，CQV是全球知名的珠光顏料企業，技術優勢突出，其汽車級和化妝品級產品享譽盛名，是全球唯二能夠實現汽車級氧化鋁為基材的珠光顏料產品量產的企業。完成CQV收購后，環球新材國際隨即啟動收購后整合工作，重點圍繞技術、產品、業務、銷售渠道、供應鏈等方面進行協同整合。

通過收購CQV，躋身全球珠光顏料市場份額前三之列，實現了對汽車級珠光顏料技術的突破，成為亞洲唯一一家擁有全系汽車級珠光顏料產品技術的公司。在供應鏈協同方面，環球新材國際將將向CQV提供質量優異的合成云母粉，作為其珠光顏料生產的原材料，將推動公司做大做強人工合成云母業務。

在產品和銷售渠道方面優勢互補，也將進一步夯實環球新材國際的市場領先地位。CQV的納入，提高了環球新材國際的高端產品比重，進一步完善了產品布局。同時，CQV銷售的高度國際化，環球新材國際當前銷售主要集中在國內，環球新材國際和CQV在國內和海外的差異化銷售網絡和產品布局，將在雙方協同下實現交叉銷售，實現對海內外客戶不同需求的全覆蓋以實現增量銷售。

產能提升迎巨大突破，投資者注資支持環球新材國際未來發展

早在前兩年，環球新材國際就出現了產能滿載的現象，所以公司將產能提升任務放至重要位置，在深挖一期工廠產能的同時，穩步推進二期智能工廠的建設。截至目前，二期工廠已經建成并順利投產。

二期工廠以“智能化”“綠色化”為建設理念，符合國家“綠色工廠”標準，生產高度自動化、智能化，設計產能為3萬噸珠光材料，以生產高端汽車耐候級、化妝品級、特殊功能級珠光材料為主。隨著產能釋放，預計將進一步增強公司在高端市場的競爭實力，并大幅增厚公司業績。

（資料來源：公司官網）

此外，根據近期發布的消息，公司另一項與產能相關的重大項目也在緊鑼密鼓地進行，公司落地于桐廬的亞太總部及表面性能材料研發生產基地，正式啟動建設。該項目圍繞表面性能材料產業鏈進行開發布局，規劃用地約800畝，建成后將是其規模最大的研發生產基地。

建成投產后，將有助于提升環球新材國際產業鏈綜合運營能力，推動公司在現有基礎上獲得創新、研發、生產、市場等諸方面水平的全面提高，并對現有合成云母產能形成有效補充，為接下來的業務拓展打下堅實基礎。

秉持著“內源式發展和外延式并重”的發展策略，環球新材國際在2023年圍繞著研發能力的加強，二期智能廠房的建成投產以及收購并統籌韓國CQV協同發展，這三大重點開展工作，并均取得突出進展。

這對于環球新材國際來說，對內，鞏固了技術領先優勢并增強了高端產品陣容，大幅提升了高端珠光顏料產品的供給能力，助力其站穩高端市場；對外，成功收購CQV，獲得技術、產品、市場等多方面的提升，跨出了向“全球表面性材料龍頭”進發的關鍵一步。

投資者對環球新材國際的發展前景也表示看好，公司年內成功發行4000萬美元可轉債，并收到來自桐廬新城發展投資有限公司的10億元人民幣現金注資，用于支持環球新材國際繼續探索珠光顏料以及合成云母的投資機會，以及補充營運資金。

綜上，環球新材國際2023年年度業績著實亮點不少，主營業務實現穩健增長，即使凈利潤暫時受到并購成本干擾，但公司管理層透露并購后的效益已經在2024年1月顯現。同時，可以強烈感受到公司在高端珠光顏料市場、人工合成云母領域的持續錘煉，相信能在前瞻的戰略指引下，實現長足發展。

環球新材國際表示，2024年將是公司努力發展成為全球表面性能材料龍頭企業的關鍵一年，將繼續遵循「內源式發展與外延式擴張」發展戰略，保持戰略定力，堅持穩中有進，促進公司業務可持續發展。