A股新增投資熱情高漲 2021年總成交超257萬億元

中國結算公布的最新數據顯示，2021年A股市場全年新增投資者1963.36萬，同比增長8.9%。從整體看，去年A股投資者持續入場，總數不斷向上突破，去年2月末投資者數量突破1.8億，7月末突破1.9億，12月末已達到1.97億。

　　為何投資者入場熱情高漲？A股市場吸引力從何而來？經濟日報記者采訪了多位業內人士。

　　經濟基本面有韌性

　　從長周期看，2015年以后A股新增投資者數量呈下行趨勢，至2018年新增投資者達到近年來的低點——647萬，2018年后新增開戶人數反彈，2021年新增投資者數量接近2018年谷底水平的3倍。

　　2021年，上證指數、深證成指分別上漲4.8%、2.67%，創業板指數累計漲幅達12.02%。雖然指數漲幅不大，但A股整體維持結構性行情，部分板塊賺錢效應明顯，對投資者吸引力提升。面對全球新冠肺炎疫情反復的不利因素，A股市場的穩健發展離不開我國宏觀經濟的平穩運行和增長。數據顯示，2021年我國GDP增長8.1%，經濟增速在全球主要經濟體中名列前茅；經濟總量達114.4萬億元，按年平均匯率折算達17.7萬億美元，居世界第二，占全球經濟比重預計超18%。

　　“我國經濟基本面有韌性，A股吸引力增強。”摩根士丹利證券（中國）首席經濟學家章俊表示，過去一年，在中國經濟穩定增長的背景下，各類資金選擇流入A股市場。在以美國為首的海外主要經濟體開始陸續收緊貨幣政策和財政刺激政策的背景下，我國的宏觀政策轉向穩增長，一方面降低了宏觀經濟層面的不確定性，另一方面也為國內資本市場營造了更為寬松的流動性環境。

　　數據顯示，2021年北向資金累計成交27.63萬億元，成交凈買入4321.7億元，創歷史新高。其中，滬股通合計凈買入1937.28億元，深股通合計凈買入2384.42億元。中航基金首席經濟學家鄧海清表示，隨著新經濟蓬勃發展，我國經濟的科技含量和韌性顯著提升，A股中的優質公司被投資者進一步認可。2021年電力設備行業板塊市值增長達95%，其中多家龍頭公司業績長期保持高增長，技術優勢不斷擴大，使得投資者成為優秀企業股東的理念慢慢深入人心，對資本市場的信心大增。

　　權益類資產受青睞

　　近年來，隨著我國個人投資者財富管理意識逐步提升，股票、基金、理財等金融資產在我國家庭財富配置中占比顯著上升，為A股市場帶來源源不斷的活水。

　　“隨著個人投資者財富管理意識的增強，有更多人認同我國股市的長期配置價值，認可其作為財富保值增值的手段。”鄧海清指出，資產管理行業在2021年經歷了非常快速的增長，截至2021年11月，股票型開放式公募基金份額同比增速達32.8%，高于2020年的27.64%，而2021年萬得全A指數漲幅為9.17%，大幅低于2020年的漲幅25.62%，意味著更多投資者認可我國股市的長期配置價值，這也是2021年A股新增投資熱情高漲的重要原因。

　　值得關注的是，伴隨著投資者入市的熱情高漲，市場資金加速涌入，A股成交額再創新高。數據顯示，2021年A股市場總成交超257萬億元，日均成交1.06萬億元，創下歷史新高。2021年下半年開始，單日萬億元成交額更是成為常態，滬深兩市曾連續49個交易日成交額超過萬億元，也刷新了歷史紀錄。

　　招商基金研究院首席經濟學家李湛認為，得益于國家政策的扶持，深化資本市場改革持續推進，與其他市場相比，資本市場具有更加平穩有利的政策環境；從流動性與收益層面來看，資本市場的整體流動性優勢較為明顯，可供選擇的投資品種較多，投資者可根據自身風險承受能力進行選擇，從而更好地實現分散投資，獲得期望收益。

　　投資環境更加健康

　　良好的市場生態是資本市場健康穩定運行的重要保障，也是不斷吸引投資者的基礎。去年以來，以注冊制改革為龍頭的資本市場全面深化改革持續推進，投融資功能進一步完善，市場生態顯著優化，投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系正逐步形成。

　　數據顯示，2021年A股有524只新股上市，同比增長19.9%；募資總額5437.73億元，同比增長近13%，IPO數量和募資規模均實現連續三年正增長。

　　章俊認為，我國已逐步形成了多層次資本市場體系，并建立了以新三板和北交所為核心的轉板制度，投資者活躍程度較之前更高。同時，伴隨注冊制的實施，更多新領域、新業態和高新技術層面企業得以加快上市融資，成為吸引資金流入的主要對象。另外，綠色投資理念的興起、中概股回歸的增加，這些投資領域也吸引了更多投資者關注。

　　“隨著資本市場改革持續深化，注冊制穩步推進，市場包容性提高，上市公司隊伍不斷擴容。投資者可選擇空間也隨之增加，能根據自身風險偏好選擇各種類型各個發展階段的公司，也會增加股市的吸引力。”中航證券首席經濟學家董忠云表示。

　　但IPO的常態化，不意味著監管力度的降低。董忠云表示，去年以來，監管部門打擊證券犯罪的力度加強，投資者保護制度進一步完善，退市制度逐步優化，內幕交易、操縱股價等違法行為減少，A股市場更加透明、健康，投資者信心和參與的動力也隨之提升。

　　值得肯定的是，過去幾年我國在推動資本市場法治建設方面取得重大突破。監管層先后推動在新證券法中增設“投資者保護”專章、推動出臺刑法修正案（十一）和《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》等。特別是投資者保護機構參加的證券糾紛特別代表人訴訟制度，更是具有中國特色的重要基礎性制度創新。

　　2021年11月12日，廣州中院一審判決，康美藥業及相關責任人賠償5.2萬名投資者24.59億元，標志著我國資本市場特別代表人訴訟制度成功落地實施，也宣告欺詐發行、低成本違法的時代一去不復返，投資者合法權益保護得到強化。

　　投資者是資本市場發展之本。鄧海清表示，監管層應繼續把保護投資者合法權益作為工作的出發點，不斷完善投資者保護制度，切實增強投資者的獲得感和安全感，從而吸引更多的投資者參與到資本市場中。（經濟日報記者 馬春陽）