“歐佩克+”減產留“后手” 油價走勢添變數

由石油輸出國組織（歐佩克）成員國與非歐佩克產油國組成的“歐佩克+”日前宣布延長自愿減產計劃，但同時表示，9月底之后將視市場情況逐步回撤部分減產力度。這一計劃傳遞出的復雜信號引發市場擔憂，國際油價應聲下跌。由于面臨多重不確定性，下半年油價前景愈發撲朔迷離。

　　根據歐佩克聲明，8個歐佩克和非歐佩克產油國決定今年第三季度繼續自愿減產。其中，把2023年11月宣布的日均220萬桶的自愿減產措施延長至今年9月底，之后將視市場情況逐步回撤；把去年4月宣布的日均165萬桶的自愿減產措施延長至2025年底。

　　此次“歐佩克+”的減產計劃被認為是“似減非減”，市場的解讀也是喜憂參半。一方面，繼續減產的決定符合市場預期，旨在進一步支撐油價；另一方面，四季度原油供應可能隨減產力度回撤而增加，仍對油價形成一定利空因素。

　　在“歐佩克+”復雜決定的影響下，國際油價大幅走低。截至6月3日收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.77美元，收于每桶74.22美元，跌幅為3.6%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.75美元，收于每桶78.36美元，跌幅為3.39%。

　　鑒于國際原油市場仍然呈現多空因素交織的復雜局面，下半年油價走勢或面臨不小的變數。

　　從積極因素來看，延長減產計劃增加了原油庫存下降的可能性，而夏季處于成品油消費旺季，油市即將迎來季節性需求增加的時機。此外，美國能源部3日稱將為其戰略石油儲備（SPR）再度購買300萬桶石油，這一消息也可能提振油價。在此背景下，一些分析人士認為，三季度油價存在一定支撐，甚至可能保持高位運行。

　　與此同時，對供需兩端的負面預期也在沖擊市場。在“歐佩克+”可能從10月開始逐步回撤額外減產力度的預期影響下，市場擔憂供應趨緊的格局將被扭轉。近來需求增長疲軟的跡象也影響了油價，不少人認為今年全球石油需求增長的前景并不像歐佩克預期的那樣樂觀，而隨著四季度成品油消費季節性轉弱，原油基本面轉弱壓力或更大。

　　美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道稱，由于擔憂供應增加導致油價下跌，交易員已不愿意購買今年晚些時候交付的原油期貨合約。另據路透社報道，鑒于美國等非歐佩克產油國的高利率和產量上升，“歐佩克+”最新減產決定令油價前景愈發黯淡。瑞穗證券分析師認為，除非地緣政治緊張局勢進一步升級，否則油價不再有升至每桶100美元的可能性。高盛則預測，布倫特原油可能會跌破75美元至90美元價格區間。

　　不過，“歐佩克+”也表示，未來行動仍將取決于市場狀況，逐步回撤減產力度的計劃也可能會被逆轉。這意味著，盡管存在增加供應的信號，但退出額外減產計劃的時機可能尚未成熟，主要產油國行動仍將依賴于供需數據以及夏季末尾對油價形勢的評估。

　　分析人士稱，今年四季度可能成為全球原油市場轉折點，近一年來支撐油價基本面的重要因素可能難以對油市繼續構成強勁支撐。除主要產油國動態因素之外，美國通脹數據以及美聯儲降息時點也將影響油價走勢。此外，還需密切關注全球經濟指標和地緣政治局勢發展。