實現“雙碳”目標需要全民行動

　　你聽說過“雙碳”目標嗎？

　　豐富交易主體 提升市場活躍度

　　2020年，我國向全世界承諾要于2030年前實現“碳達峰”，二氧化碳排放力爭達到峰值；2060年前實現“碳中和”，實現人類活動二氧化碳相對“零排放”。相關數據顯示，目前，中國人均年碳足跡為3900千克，應對氣候變化，全球人均目標碳足跡應該為2000千克，實現雙碳目標還需要全社會的共同努力。

　　為助推“雙碳”戰略實施，6月12日—7月2日，廣東證監局、廣東證券期貨業協會聯合舉辦以“大力發展碳市場 助力實現雙碳目標”為主題的宣傳活動，在廣州市天河、越秀、黃埔、荔灣、花都等區1800個商業樓宇電梯間播放相關宣傳視頻。

　　這看起來高大上的“雙碳”目標，和我們普通人有什么關系？就個人而言，又可以通過哪些途徑參與到國家戰略之中？

　　碳減排已深入人們的日常生活

　　10個綠色積分可以兌換1個碳積分，1個碳積分可以抵扣1元消費……在“雙碳”目標背景下，各類碳普惠平臺、碳積分平臺應運而生。

　　“碳普惠”概念最早由廣東省在2015年提出，是一項針對小微企業、社區家庭和個人的節能減碳行為，量化定價并建立相應的激勵機制、促進“低碳權益”和“經濟權益”相互融合的制度安排。針對個人和家庭低碳生活和消費的自愿減排制度安排，是一種更為狹義上的碳普惠機制，其關鍵的一環便是設立個人碳賬戶。

　　近年來，個人碳賬戶正在遍地開花，不僅地方政府給予政策支持，互聯網平臺、金融系統、第三方機構也在以各自的方式關注或上場參與。據期貨日報記者了解，2019年，廣東上線了首個城市碳普惠平臺；2022年，深圳市生態環境局和深圳排放權交易所等聯合推出碳普惠小程序。與此同時，包括中信銀行、浦發銀行、建設銀行等一眾商業銀行也推出了基于銀行服務場景的個人碳賬戶，全社會參與低碳的氛圍越來越濃。

　　盡管不同主體推出的個人碳賬戶形態各異，但大都基于類似的產品邏輯：根據用戶多樣化的碳減排行為形成碳積分，并給予一定的物質或精神獎勵，鼓勵用戶低碳生活。

　　以廣州碳普惠平臺為例，目前認證了公共交通、節水節電、舊物回收等20多種生活場景減碳量的核算方法。如公交出行單次可獲4個碳幣，地鐵出行單次可獲6個碳幣，使用一次循環餐盒獎勵1個碳幣等。積累一定碳幣后，用戶可以兌換相應獎勵。如480個碳幣可兌換哈啰出行周卡，900個碳幣可兌換餓了么超級會員月卡等。此外，符合條件的減排量，還可在碳排放交易所進行交易。目前，節能空調、騎自行車、植樹造林等5種行為的碳減排量經核證后可進入廣州碳排放權交易所進行交易。

　　不僅如此，個人碳賬戶還可以用來“抵扣”貸款利息。比如，衢江農商行依托個人碳賬戶，面向個人客戶創新推出“點碳成金貸”，根據個人綠色金融行為碳減排量計算個人碳積分，將客戶分成“深綠”“中綠”“淺綠”三個等級，在授信額度、貸款期限、貸款利率、辦理流程等方面，提供特惠政策。假設一位農戶因購買農機需要，向該行申請貸款30萬元，按照以往農戶普惠授信情況，只能獲得20萬元、年利率6%的貸款。通過其積累相應的碳積分，被劃分為“深綠”客戶，在未增加任何資產證明的情況下，成功置換到額度提升50%、利率下調30個基點的30萬元信用貸款，3年同比減少利息支出2700元。

　　也就是說，“綠色出行，生活繳費網上辦，減少塑料袋、一次性筷子的使用……”這些日常生活中習以為常的行為，其實都在為我國的雙碳目標做出微小而偉大的貢獻，“減碳”“低碳”已從政策和企業行為層面，走進尋常百姓家中。

　　個人消費端減排擁有巨大潛力

　　個人碳賬戶對“雙碳”目標有何意義？“碳賬戶是對個人低碳生活產生引導，并非要利用個人碳賬戶達到直接減排，而是通過有吸引力且可持續的公益激勵機制，將低碳場景延展到公眾生活的方方面面，鼓勵公眾踐行綠色低碳行為，從而提升社會公眾的參與度。”安永大中華區金融服務可持續發展服務合伙人李菁向期貨日報記者表示，碳賬戶通過鼓勵個人的綠色消費反過來推動生產側的技術、研發等進行轉型和升級，最后推動整個社會經濟的轉型升級，是實現“雙碳”目標的終極意義之一。

　　從當下來看，消費端減排擁有著巨大潛力。中科院2021年公布的相關研究結果顯示，在中國全社會碳排放總量中，生產端占47%，消費端占53%。聯合國環境署的相關報告也稱，家庭消費帶來的溫室氣體排放量約占全球排放總量的三分之二；從中國碳排放結構來看，26%的能源消費直接用于公眾生活。此外，綠色消費也逐步成為促進消費高質量發展的重要方向和新的增長點。2022年1月，發改委等部門印發《促進綠色消費實施方案》，要求大力發展綠色消費，明確到2030年，綠色消費方式成為公眾自覺選擇，綠色低碳產品成為市場主流。

　　此外，當前全國碳排放權交易市場正在試點，當下的個人碳賬戶對個人參與碳排放交易市場起到了培育作用。2021年1月，生態環境部發布《碳排放權交易管理辦法（試行）》稱，溫室氣體重點排放單位以及符合國家有關交易規則的機構和個人，是全國碳排放權交易市場的交易主體。

　　“根據目前全國碳排放交易系統相關規定，運行初期，首批參與者還是控排企業，普通投資者暫時還無法以個人身份直接參與全國碳排放市場的交易。”據李菁介紹，按照相關條例，個人作為全國碳排放權交易市場的交易主體之一，可以參與碳排放配額交易。也就是說，未來碳交易將會以一種金融投資方式，讓更多的普通公眾參與進來，潛力巨大。

　　事實上，在地方碳市場中，個人參與碳交易有先例。2011年起，全國在7個省市啟動了碳排放權交易試點。其中，廣東、深圳、北京、重慶等地均允許個人參與碳交易。不過，現行的入市規則對個人資產有一定要求，并要求個人有足夠的知識以及分辨風險的能力。以廣東省為例，《廣州碳排放權交易中心自然人會員開戶指引》顯示，個人會員申請開戶需滿足“持有證券、期貨、碳交易等投資賬戶滿一年，且近一年交易額不得低于人民幣50萬元”等6個條件。

　　“由于操作碳交易市場需要很強的專業性，如果投資者不熟悉相關政策、形勢，那么投資風險可能會很高，目前還需進一步加強普通投資者教育。”廣碳所總經理助理肖斯銳認為，碳市場作為一項支持碳減排的政策工具，其建設的出發點和落腳點都是為了控制溫室氣體排放，服務綠色低碳發展，而不是為了實現個人投資而建立的投資市場。目前，個人可以通過碳普惠間接參與碳交易，進一步了解碳市場的交易邏輯。

　　多方呼吁適時推出碳期貨品種

　　既如此，為何市場還支持個人參與碳排放市場交易？“我國人口基數大，從市場流動性角度來說，個人參與碳交易將使交易主體更多元化，有助于提升市場的活躍程度，使碳資產更具資產價值。”李菁表示，碳市場的覆蓋范圍、行業以及先后順序是碳市場建設的關鍵要素，市場主體交易的活躍度是碳市場能否發揮減排效果和作用的關鍵，這對實現“雙碳”目標意義重大。

　　當下來看，我國碳排放市場尚處于起步階段，與歐盟等起步較早的碳市場相比，存在市場主體與交易品種單一、市場活躍度較低、價格機制不完善等階段性問題。據期貨日報記者了解，目前我國碳排放限于現貨市場交易，參與方以電力企業為主，市場相對封閉，間接涉及排碳和碳吸收、碳利用以及其他企業無法進入市場進行投資。從第一個履約周期的運行情況來看，我國碳市場交易出現“潮汐現象”，即全國碳市場臨近履約期市場活躍度相對較高，但其他時間活躍度較弱。

　　從成交量方面來看，全國碳市場前期以掛牌協議交易為主，自2022年8月以來，大宗協議交易才成為主流的交易方式，但從全年來看，大宗協議交易量占總體約83%。此外，市場還存在非履約期交易不活躍，履約截止期臨近時，碳市場活躍度迅速升高、量價齊漲的情況。數據顯示，2022年11月交易量超過前4個月之和，2022年12月成交量超過1.3億噸，占總交易量約1.79億噸的76.2%，2022年12月的整體交易活躍程度顯著增加。

　　此外，在整個交易周期中，市場流動性明顯不足。全國碳市場首個履約周期換手率只有2%，甚至低于北京、重慶、天津、湖北等試點碳市場的平均換手率5%，而同期歐盟碳市場換手率高達758%。在此背景下，發力碳金融被視為有力的解決方案，不少業內人士認為，納入金融機構有助于提升碳市場的流動性和活躍度，更好讓碳市場發揮作用。

　　“碳市場是利用市場機制實現低成本減排的有效工具，通過碳交易形成有效碳定價，再通過碳價信號引導低碳投資，加快能源結構調整，推動經濟社會以較低成本實現綠色轉型。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示，從歐盟碳市場的發展經驗來看，碳金融衍生品，尤其是遠期與期貨產品對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠大于現貨成交量。

　　近年來，國家和地方相關主管部門均在支持廣期所碳期貨產品的推出。早在2021年11月，工信部等四部門便聯合發文，支持廣州期貨交易所建設碳期貨市場，發展碳金融服務。今年2月，廣東省人民政府印發《廣東省碳達峰實施方案》稱，要在廣州期貨交易所探索開發碳排放權等綠色低碳期貨交易品種。

　　此外，今年全國兩會期間，全國政協委員，廣東證監局黨委書記、局長楊宗儒建議，在完善碳現貨市場制度建設、加強碳市場數據質量建設的基礎上，推動期貨市場適度先行，研究推出碳排放權相關的期貨品種。

　　廣期所方面也表示，將加大碳排放權期貨品種的研發力度。在廣期所副總經理曹子海看來，期貨和現貨市場是相互協同、相互促進的關系。目前，碳排放權期貨已基本具備現貨市場基礎。“上市碳排放權期貨已經具備基本的制度框架和適宜的環境氛圍。”曹子海說，碳排放配額本身具有高度標準化的特點，基礎的現貨市場制度框架已建立，除發電行業外的其他控排行業，也在生態環境部的指導和各行業協會的牽頭下，積極開展納入碳排放管理的準備工作，預計現貨市場規模和市場化程度將不斷提升。全社會也高度關注碳市場作為定價機制的作用，支持推出碳排放權期貨作為提供遠期價格信號、管理碳價風險、引導跨期投資的重要工具。

　　曹子海表示，接下來，要進一步完善碳市場的頂層設計和政策配套，明確配額分配與調整、抵銷機制、數據質量管理與信息披露等制度，為市場提供穩定的政策預期，形成期貨交易的良好基礎；進一步擴大碳市場覆蓋范圍，更好發揮期貨市場功能；持續培育市場，提升各市場單位對期貨市場的認識和理解；持續建立健全監管制度體系，防范化解金融風險，保障碳排放權期貨市場穩定健康發展。

　　廣東碳金融創新之路

　　我國碳市場建設始于地方試點，作為全國首批七個碳排放權交易試點交易所之一的所在地，廣東已經連續10年居全國試點第一，碳配額現貨年交易量先后超過同期歐洲能源交易所和韓國交易所，位居世界前列。

　　自2012年獲批全國試點碳市場以來，廣東依托廣州、深圳兩個碳交易市場，逐步探索碳金融產品的創新。特別是在碳金融方面，廣州碳排放權交易中心（下稱廣碳所）根據市場發展情況和需求，先后推出碳配額遠期交易、碳配額回購交易、碳配額托管、碳排放權抵質押融資等業務，開創了多個全國“首單”“首宗”“首個”：2014年，廣碳所做了全國首單碳排放配額的抵質押融資；2015年，完成國內首宗互換型交易；2016年，推出全國首個“回購”碳金融產品。通過多樣化的碳金融工具，為控排企業生產經營拓寬融資渠道，助力企業盤活碳資產，通過碳市場融資開展節能減碳等生產經營活動。

　　目前來看，廣東創新型碳金融業務交易較為活躍。數據顯示，截至2023年6月30日，廣碳所累計辦理碳排放配額托管業務55筆，累計托管配額1904萬噸；碳排放權回購業務開展44筆，累計交易1752萬噸，回購業務成交金額共計2.01億元；碳排放權抵押融資業務累計開展33筆，抵押碳排放權848萬噸，融資金額1.11億元。

　　隨著碳金融的發展及碳排放配額托管、回購業務陸續開展，廣東形成了以碳資產管理公司、碳核查第三方服務公司在內的服務于碳金融的生態圈。相關數據顯示，目前注冊地址在廣東的在業碳資產管理、評估、運營的公司共計103家，其中不乏國家能源、南方電網等央企下屬的碳資產管理公司。

　　期貨日報記者了解到，除產品創新外，廣東還積極參與碳金融產品的行業標準建設。2022年4月，廣州碳排放權交易所牽頭編制證監會《碳金融產品》金融行業標準（JR / T0244-2022)。今年4月，廣東又率先發布了《碳配額抵質押融資（送審稿）》征求意見稿等。據悉，《碳金融產品》是碳金融領域的首份國家行業標準，其出臺有利于促進建立全國統一的碳排放權交易市場及碳金融產品的開發應用，而碳配額抵質押融資作為碳金融產品體系中的碳融資工具之一，是目前碳金融產品中應用相對活躍的產品。廣東領先于全國其他地區率先出臺碳質押標準，將帶動更多金融機構參與碳配額抵質押融資中。

　　當前，我國碳市場交易活躍度、碳價格等與發達國家碳市場相比仍有一定差距。這對碳金融的規模提升和產品持續創新帶來了一定阻力。廣東如何在現狀下突圍，走出一條有特色的碳金融創新之路？

　　“目前，碳金融體系建設中的技術問題已相對清楚，特別是碳金融衍生品的設計和落地方面，國外已有成熟方案可供借鑒，國內多地已經有了探索。發展碳金融市場，更重要的是結合經濟、相關行業和能源市場發展的實際情況，在需求側識別對碳金融衍生品創新的需求，并從供給側做好對應的政策和市場機制的建設。”受訪專家認為，廣州期貨交易所的啟動為廣東率先探索碳期貨試點奠定了基礎，當前可以廣東為試點，確定牽頭部門，并形成各主管部門協同聯動的工作機制，共同推動碳期貨市場的實質性建設。（作者 劉威魁）