“派息式”甩賣京東股權 騰訊投資版圖或將重構

事前毫無征兆，又在情理之中。

市值數萬億元的騰訊突然宣布大幅減持、幾近完全甩賣核心子公司京東的股權，并以向自己股東中期派息的形式，“創新地”“一次性地”完成交易。

明細看該方案，騰訊意在降低減持對京東二級市場股價的沖擊，但其大幅減持的交易動機仍躍然紙上，大大超出了市場的預料，背后底層邏輯令人深思。

　　有接近騰訊的人士向記者介紹，日前騰訊舉行了一次內部活動，會上馬化騰的發言與表態頗為悲觀。

　　自2011年正式確定戰略投資為其核心支柱業務至今，騰訊先后投資了近千家企業，分布于互聯網、科技等諸多領域，持股公允價值已接近萬億。監管與市場的雙重壓力下，京東的“騰訊系”標簽日益淡化。或許再過一段時間，騰訊投資版圖將重構。

　　驚人的“派息式”減持

　　騰訊12月23日發布公告，計劃將所持有的約4.6億股京東集團股份作為中期股息派發給騰訊股東，合資格股東持有每21股股份獲發1股京東集團A類普通股；派發完成后，騰訊持有京東集團股份占比將從17%降至2.3%，不再為第一大股東；騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。

　　根據公告，基于12月22日在港交所買賣的京東集團A類普通股的收市價每股279.2港元，京東集團股份的總市值約為1277億港元。

　　消息發布后，騰訊股價開盤跳漲，23日收盤價達到461.80港元，漲幅達4.24%；京東集團港股股價跳空低開，盤中一度跌破250港元，收于259.60港元，跌幅超過7%。

　　截至記者發稿前，京東集團對于騰訊此次股息派發并未置評。

　　將京東集團股份作為中期股息派發給股東，這種方式如此罕見，騰訊是要放棄京東了嗎？

　　對此，騰訊表示，分配后騰訊仍是京東的戰略合作伙伴，并對京東的前景依然充滿信心，與京東共贏的業務關系亦不受影響，并且目前公司沒有進一步減持京東的計劃。

　　從賬面收益來看，自2014年首次投資至今，騰訊投資京東已經長達近8年，京東在從PC互聯網向移動互聯網轉型的同時，GMV（商品交易總額）實現了超過10倍增長，并實現了自我造血。

　　其余騰訊系公司“瑟瑟發抖”？

　　有市場分析人士表示，騰訊此舉符合目前反壟斷監管的大背景。通過派息減持而不是集中減持，對京東的股價影響相對更小，這應該也是兩家公司共同認可的方式。而按照騰訊的投資邏輯，未來大概率還將以少數股權投資的方式持續發掘新賽道。

　　目前除京東外，騰訊還是美團、同程旅行、拼多多、唯品會、B站、快手等互聯網上市平臺的重要股東，持股比例分別為17.18%、21.48%、15.63%、9.48%、11.38%和17.32%，并位居美團、同程旅行的第一大股東。

　　騰訊是否將以京東為例，參照此種股息發放方式陸續降低對其他公司的持股比例。對此，市場有不同態度。

　　騰訊則給了一個略顯官方的表態：“騰訊一如既往支持更多成長型企業，踐行長期投資戰略。”

　　在第三季度財報分析師電話會議上，騰訊管理層曾公開表態，會持續加大對于新興行業的戰略投資，同時也會考慮投資回報率以及周期問題。其中商業與企業服務板塊、游戲以及短視頻三個領域被重點提及。

　　一個信號是，硬科技企業正在成為騰訊投資的重點方向之一。今年12月，騰訊參與了GPU芯片研發公司摩爾線程的20億元A輪融資，此前騰訊還持續參與了芯片制造企業燧原科技的多輪早期融資。

　　（記者 溫婷 編輯 郭成林）